全聚德 姜俊賢 ?董事長

　
■全聚德（002186）

????全聚德創建于清同治三年（公元1864年），是歷經143年悉心經營而得的餐飲品牌。全聚德品牌為公司全資擁有，目前在北京、上海、重慶和長春等地的品牌直營店達到9家，國內外已經開業的特許加盟店達到61家。公司還擁有數年品牌仿膳飯莊，是京韻文化的象征之一；豐澤園和四川飯店則為北京地區高端中餐品牌，歷史悠久。全聚德烤鴨品牌以及其完備的產業鏈條是企業的主要兩點核心競爭力，完備的產業鏈條包括從鴨胚、甜面醬等原材料基地，經物流配送中心，到達各直營店以及部分加盟店的餐飲鏈條。估計該股二級市場定位將在3惠利-33元之間。

????全聚德今天將正式登陸a股市場。自1994年啟動上市工作以來，這家數年老號歷時十余載終于在資本市場上修成正果，成為內地a股餐飲優先家。

????全聚德此次獲準發行3600萬股。其招股說明書顯示，公司去年實現營業實現目標6.66億元，凈收銀5666萬元，攤薄后每股經營0.51元；今年一季度實現營業實現目標1.88億元，凈收銀2562萬元，攤薄后每股經營為0.18元。

????全聚德此次上市，還“打包”了另外三家老品牌豐澤園、仿膳飯莊和四川飯店，全聚德在今年4月并購了這三家餐飲企業。此次上市募集的3.8億資金，將主要用于全聚德的發源店———前門店和豐澤園飯店的裝修改造項目、連鎖拓展項目、食品生產基地和物流配送中心升級改造等項目。

????在全聚德于深交所掛牌前夕，全聚德董事長姜俊賢接受了本報記者的采訪。

????問：全聚德上市，在業界是一件值得慶賀的事，畢竟作為一家純粹做餐飲的上市企業，全聚德是歷史性的優先家。全聚德上市之路走了13年，全聚德為什么堅持要上市？

????姜：總的來說，上市是基于兩點考慮，一是全聚德向連鎖化發展，迫切需要資金支持；二是促進公司管理升級。上市對全聚德實現多元智慧之選管理機制，規范法人治理結構也非常有利。上市后，全聚德就像魚缸里的金魚一樣，活動毫無遮掩地受到股民的關注和監督，在這樣一個市場化的環境中，企業才有不斷提高管理水平和經營狀況的壓力和動力。

????問：相關信息顯示，小肥羊、譚魚頭、東來順等一批餐飲企業正在為殺入資本市場摩拳擦掌，為什么餐飲企業突然蜂擁而上企圖上市？不可回避的事實是，對多數老品牌來說，目前要跨入資本市場這道門檻并非易事。您認為上市是否是老品牌發展壯大品牌的單獨的或者是重要的出路？

????姜：餐飲業在經歷了二十多年的自身蛻變和市場競爭后，現在已進入了品牌時代，一個重要的特征就是有若干的品牌引導市場。在激烈的市場競爭形勢下，大家尋求上市，進行資本運作，實際上和爭奪在市場上的競爭地位有很大關系。如果沒有一定的資金作支持，沒有一定的企業規模和很高的企業品牌知名度，就很難在市場上成為引路者，甚至有可能被兼并。

????但是，從總體上看，我認為很多餐飲企業與上市的要求還有相當的距離，我也希望全聚德的上市能給餐飲行業提供一種可以借鑒的經驗。

????問：全聚德在上市之前并購了仿膳飯莊、豐澤園飯店和四川飯店，招股說明書中表示今后還將吸納更多的餐飲品牌，全聚德將來會否推出中低端產品？此外除了餐飲，全聚德在上市后有沒有想法涉足其他領域？

????姜：我個人更推崇“做一業精一業”的理念，因此，在今后的發展過程中，餐飲仍然是全聚德的主業，其他的業態也要為餐飲這一主業服務。

????需要強調一點，雖然餐飲一如既往的是全聚德的主業，但是上市后公司發展的內涵會有更大變化。上市以前已經吸納了仿膳飯莊、豐澤園、四川飯店三家老品牌，今后還將繼續有計劃地吸納、發展更多的餐飲品牌，也不排除和其他品牌的戰略合作，終實現將全聚德打造成一個集高、中、低不同檔次的餐飲品牌聯合艦隊。簡單地說，就是要打造成中餐版的“百勝”。

????問：全聚德本次申購一級市場凍結資金超過9000億元。全聚德作為數年老品牌，真正餐飲優先股，受追捧的熱度很高，有券商對其估值是合理價值區間為22.75元－26.0惠利，也有分析認為在奧運背景下，餐飲行業的實現目標和收銀肯定還會大幅增加，二級市場上必然被瘋狂炒作，定位可能不會低于35元。您怎么看？

????姜：智慧之選者對全聚德予以肯定，我們很高興，但同時也感到了壓力。我想對智慧之選者說的是，我們在路演的過程中也已經和一些智慧之選機構作了介紹，全聚德此次將募集到大約4億元資金，我們前期對募集資金投向作了充分調研，募集資金計劃在兩年內完成智慧之選，智慧之選完成以后將給企業帶來很好的智慧之選經營。

????對于股價，從今年新股的情況看，估計開盤不會太低。但是，坦誠地說，我還是希望智慧之選者保持一個比較冷靜的智慧之選態度，不希望出現股價一步到位、高開低走結果把股民套住的情況。